近日，冷凍烘焙行業再次吸引眾人目光，奧利奧母公司億滋國際收購行業獨角獸恩喜村一事，又有更多細節被披露。

上海市市場監督管理局官網信息顯示，交易完成后億滋上海將持有恩喜村超72%的股權，并單獨控制恩喜村。此舉也被看做是億滋國際加碼中國冷凍烘焙市場的重要一步。

億滋為何會選擇恩喜村？百億冷凍烘焙市場到底有多大潛力？

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收購行業獨角獸，億滋加碼冷凍烘焙行業

10月8日，億滋食品企業管理（上海）有限公司（下稱“億滋上?！保┡c中國烘焙食品制造商恩喜村（上海）實業有限公司（下稱“恩喜村”）的股權交易結果終于披露。

據上海市市場監督管理局發布公告稱，億滋上海收購恩喜村的股權案正在進行經營者集中簡易案件公示，該收購已進入審批環節。

公告顯示，億滋上海的最終控制人為億滋國際公司，而恩喜村的最終控制人為一名自然人。股權交易前，該自然人持有恩喜村45.1438%的股權，并單獨控制恩喜村。該項股權交易完成后，億滋上海將持有恩喜村72.3546%的股權并單獨控制恩喜村。

實際上，這并非是億滋上海和恩喜村進行的第一次股權交易。

△圖片來源：網絡

在2021年，品牌剛成立8年的恩喜村，便收到了來自億滋的1.05億元戰略投資。自此億滋便成了恩喜村的股東之一，共同開發、生產、營銷“奧利奧”和“菲力”等標志性品牌為主的冷凍烘焙食品。

有分析認為，億滋此舉旨在于在中國市場擴大其烘焙業務，尤其是冷凍烘焙領域。

億滋全球CEO馮樸德表示，他們觀察到許多零售渠道都開始轉向冷凍再加工模式，從供應商手中購買蛋糕冷凍成品之后，在路途中解凍到達門店后可以售賣給消費者。他還強調，“借助這種方法，能夠幫助我們的零售合作伙伴降低生產成本和復雜性，同時為我們的消費者帶來令人興奮的新口味組合?！?/span>

除了恩喜村之外，億滋國際還在2020年4月收購了北美冷凍烘焙食品制造商Give &Go，2022年1月又收購了另一家冷凍烘焙品牌Chipita Global SA。

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百億冷凍烘焙市場，機會與挑戰并存

那么，億滋為何選擇恩喜村作為拓展中國冷凍烘焙市場的突破口？

△圖片來源：小紅書

或許單聽“恩喜村”這個名字會有點陌生，因為它的產品主要面向B端，但它的客戶卻大名鼎鼎，無論你是在山姆會員商店還是在盒馬等買到過千層蛋糕、蛋糕卷等冷凍烘焙產品都很有可能來自恩喜村。

公開資料顯示，恩喜村成立于2013年，位于上海金山區，致力于研發、生產和銷售中高端冷凍烘焙產品，包括千層蛋糕、蛋糕卷、慕斯芝士蛋糕、泡芙等，合作客戶包括山姆會員商店、奈雪的茶、OLE、盒馬、華潤萬家、大潤發等。

△圖片來源：恩喜村官網

公司采取大單品策略，聚焦在千層蛋糕、蛋糕卷、慕斯芝士蛋糕、泡芙、冰皮大福及曲奇六大單品，這些單品多為消費者熟悉的網紅產品，每個單品約分為4-5個口味，共計30個SKU左右。專注為數不多的核心產品，意味著恩喜村可以集中資源和精力在特定產品領域發揮專業優勢，同時也利于保障產品的標準化，便于實現規模化生產。

有行業消息稱，2021年恩喜村銷售在14個億左右，到2022年就達到了19-20億元。

事實上，冷凍烘焙在中國已經發展成一個百億規模的市場。除了恩喜村，還有立高、千味央廚、幸福西餅、元祖等企業都在發力冷凍烘焙領域。

根據東莞證劵研究所的報告，中國烘焙行業市場規模穩步增長，其中冷凍烘焙食品市場規模從2008年的5億元增加至2021年的111億元，年均復合增長率達26.93%。

△圖片來源：小紅書

光大證券在2023年發布的一份研報也顯示，2023年中國冷凍烘焙出廠值在143億元左右，其中有43%賣給了烘焙店，21%流向商超，36%則被餐飲渠道收入。其中，烘焙店和餐飲店的滲透率、占有率仍有提升空間，而商超渠道則具有相當的增長潛力。

雖然增長勢頭強勁，但冷凍烘焙行業發展仍面臨不少挑戰。商超大客戶競爭加劇，下游價格戰短期或對供應商盈利能力造成影響等等，此外，如何拓展c端市場也是個難題。

一頭部冷鏈公司人員接受采訪時表示，冷凍面團要求全程零下18度的冷鏈運輸，為了保障面團品質，運輸到倉庫后，在卸貨的20-30分鐘內，通常也需要保持低溫控制，而國內冷鏈業目前除了規范的頭部公司外，大部分公司可能仍無法滿足這些條件。

另一方面，盡管從模式上來說，冷凍面團的C端運輸類似于速凍米面，但若要真正打開市場，一定程度上要求廠家對自身電商業務有所建設，而就國內多數冷凍烘焙企業而言，多數廠家并未來得及開拓這部分業務。

不過，隨著冷凍烘焙市場的進一步擴容以及空氣炸鍋等便攜家用電器的普及，這些半成品面團進入尋常百姓家或許也并非遙遠的事。